国信期货:后市偏强LLDPE市场择机做多机会

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国信期货:后市偏强LLDPE市场择机做多机会
发布时间: 2014-9-5 人气:1839

  一、原油低位逐步企稳

  原油自2014年6月13日创2014年新高后,逐步震荡走低,跌至2014年8月21日,创下跌最低价92.50,8月21日至9月3日,原油震荡走高,底部逐步企稳。

  为保持合约报价连续性,本文选择美原油连做技术分析,美原油连当前运行在下降趋势线下方,创新低92.5之后,反弹过程中伴随利空打压,急速回落仍没有创新低,技术上92.5支撑强劲,原油短期内逐步企稳概率较大。

  图1:美原油连日K线图

国信期货:后市偏强LLDPE市场择机做多机会

  资料来源:博弈大师,国信期货研发部

  二、基差分析看多后市

  LLDPE基差持续维持正数,但是自8月以来,期现基差绝对值逐步走低,表明市场相对看多后市。

  图 2:LLDPE期现基差

国信期货:后市偏强LLDPE市场择机做多机会

  资料来源:WIND,国信期货研发部

  三、石化价格政策偏涨

  石化关于LLDPE的价格政策在短期内对期价有直接影响,回顾近两周石化价格政策。

  表1:LLDPE石化政策回顾

日期 石化LLDPE价格政策
2014-8-25 上周国内石化部分价格调整,主流稳定。
2014-8-26 国内石化部分价格调整,主流稳定。
2014-8-27 国内石化部分价格调整,临近月末变化不大。
2014-8-28 昨日部分石化如中石化华中、华南、华北对线性高压价格下调,9月份新价格暂未出台。
2014-8-29 国内石化今日将出台9月份定价,预计大稳小动。
2014-9-1 国内石化9月份新价格大稳小动,变化不大。
2014-9-2 国内石化9月份新价格大稳小动,变化不大。
2014-9-3 国内石化9月份新价格大稳小动,变化不大,昨日部分大区对低压拉丝、管材涨价,线性及高压下调。
2014-9-4 昨日部分国内石化对价格补跌,中油华北线性涨200元/吨,市场反应询盘气氛渐好。

  资料来源:金银岛, 国信期货研发部

  通过回顾可以发现,石化价格政策逐步转强,预计9月将延续挺价政策。

  四、下游生产旺季

  下游需求方面,塑料(10845, -75.00, -0.69%)包装膜7月产量为99.64万吨,同比增长6.59%,1-7月份总量为708.22万吨,累计同比增涨9.39%;农用薄膜7月产量为16.48万吨,同比增长12.93%,1-7月份总量为121.41万吨,累计同比增速19.29%。农膜的增长率较2011、2012、2013年增速有所提升。塑料薄膜与农膜产量均保持增长,下游需求整体增速良好。农膜方面,8月处于储备期向生产旺季过度的阶段,订单逐渐增加,部分小厂陆续启动生产。其中EVA日光膜处于生产旺季,灌浆膜需求较早,订单增速相对较快。9月份为功能性棚膜和EVA日光膜需求旺季,大蒜膜和秋季农用地膜将会逐渐增加。目前贸易商及下游工厂库存普遍偏低,随着下游工厂开工好转,存在集中入市备货的可能。在原料库存回补的推动下,下游需求将大幅增加。

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